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专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报
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亚马逊发布了2024财年第四季度及全年财报：第四季度净销售额为1877.92亿好意思元，同比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；净利润为200.04亿好意思元，同比大幅增长88%。
详见：亚马逊第四季度营收1877.92亿好意思元 净利润同比大增88%财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关连支配戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）修起了投资者发问。以下是电话会议实录：
Evercore分析师Mark Mahaney：布莱恩，咱们是否可以认为公司2025年的老本开销将达到1000亿好意思元？安迪，能否评释一下，咫尺AWS云服务业务的增长是否因供应不及而有所放缓？你认为这是通盘行业广宽存在的情况，对AWS业务咫尺是否有紧要影响？
安迪·贾西：我来修起这两个问题。对于老本开销，正如布莱恩之前提到的，咱们四季度的老本开销为263亿好意思元，我认为这大致可以代表2025年的年化老本开销水平。公司老本开销的绝大部分将用于AWS业务在东说念主工智能规模投资。咱们可以这么交融AWS的业务模式和资金盘活姿色：增长速率越快，咱们最终进入的老本开销就越多，因为咱们必须在竣事盈利之前，提前采购数据中心、硬件、芯片和收罗诱惑，而唯一看到昭彰的需求信号，咱们才会进行采购。面前咱们在AWS上扩大老本开销，即是因为出现了像东说念主工智能这么清苦的买卖机遇。
从中永恒来看，我认为这将推动AWS业务的增长，我认为通过进入资金来把捏这个机遇是值得的。咱们认为如今险些通盘已知的应用圭表都将通过融入东说念主工智能进行重塑，推理将成为像狡计、存储和数据库通常的中枢功能。那些咱们也曾只敢思象的全新体验，凭借东说念主工智能都将成为现实，这无疑是自云狡计以来最大的机遇，好像亦然自互联网以来买卖规模最大的本领变革和机遇。是以，我认为从中永恒来看，咱们的业务、客户和鼓吹都会对咱们能够把捏东说念主工智能规模的老本机遇和买卖机遇感到舒心。
咱们本年在实体零卖业务方面也有老本开销方面的进入，蓄意是连接提高配送速率并镌汰服务成本，亚马逊将增多当日达设施的数目，在乡村地区增多配送站的数目，更快地将商品送到当地住户手中。同期，咱们在机器东说念主本领和自动化方面也有一笔相称可不雅的投资，以便镌汰服务成本并不竭提高出产效用。
对于AWS业务增长，以及是否受到部件供应不及影响的问题，我认为该业务年营收已达数十亿好意思元，而且东说念主工智能业务也竣事了三位数的同比增长，是以咱们很难去衔恨什么，但真实，如果莫得你提到的一些产能扫尾，咱们本可以增长得更快。
筹备的供应不及主要体当今以下几个方面：一是第三方相助伙伴的芯片供应速率比以前慢了一些，这中间触及许多中游方法的变动，要让硬件达到咱们盼愿的健康良品率和高质料服务水平，还需要一些时候；咱们我方的新硬件和第二代Tranium芯片刚刚在Re:Invent大会上全面推出，但要在接下来的几个月或者几个季度才能竣事量产。电力扫尾亦然一个要素，我认为全球电力供应仍然有限，如果莫得这些扫尾，咱们肯定能为客户提供更多服务。另外即是供应链中的一些组件供应不及，比如主板，对于各种服务器来说供应也略显垂危。我认为咱们的团队在调配资源、为客户提供产能以相沿其发展方面作念得相称出色。
正如我之前提到的，咱们咫尺的增长速率仍然相称可不雅，我预测供应不及的问题会在2025年下半年会启动缓解。而就像我刚才所说的，尽管咱们当今的增长速率照旧处于可以的水平，但如果莫得这些扫尾，咱们可以增长得更快。
高盛分析师Eric Sheridan：安迪，商量到已往几周对于中国东说念主工智能产业发展的音信，以及从长久角度看待利用东说念主工智能镌汰成本弧线的问题，经管层奈何注释亚马逊在行业中的位置？对于定制芯片在开源标的发展的趋势，经管层认为奈何镌汰成本，奈何加速家具推向市集的速率或扩大范围，以及奈何提妙手工智能的老本陈述率？
安迪·贾西：你的问题包含了几个部分。领先，和许多东说念主通常，咱们对DeepSeek所取得的建树印象深远。我以为部分原因在于其所选择的一些检讨本领，主若是在强化检讨的规则上有所改进，在无东说念主工打扰的情况下提前进行强化学习，很故真义的少许是，这些情况能够出当今东说念主工调整之前。DeepSeek所作念的一些推理优化，对于像亚马逊这么构建前沿模子的公司来说也相称真义真义，咱们都在作念类似的事情，况且相互学习，咱们照旧看到，况且会连接目睹咱们之间相称多的相互杰出的情况，明天还有许多改进空间。
对于AWS业务的运营，让咱们信赖险些通盘大型生成式东说念主工智能应用都将使用多模态本领，而且客户会针对不同类型的处事负载使用不同的东说念主工智能模子，咱们需要尽可能提供更多跨越的前沿模子供客户取舍，这即是咱们通过亚马逊基岩（Amazon Bedrock）服务所作念的事情，包括赶紧地将DeepSeek的本领融入Bedrock和SageMaker（亚马逊云科技机器学习平台），让客户更快地使用上这些新本领，而且照旧有客户启动测试使用DeepSeek。
我认为由于已往几周里所出现的这些音信而产生的一个故真义的假定是，如果咱们能够镌汰任何一种本领组件的成本，这里专指推理成本，那么就会变成本领方面总开销减少。但咱们认为从未出现过此类情况，2006年咱们推出AWS时亦然如斯，其时咱们提供的S3对象存储每千兆字节的价钱是15好意思分，狡计资源每小时10好意思分——天然当今的价钱低多了——但其时许多东说念主抱有多年之后企业在基础设施本领方面的开销会大幅减少的思法。而试验情况是，天然企业在提供给客户的单元基础设施上的用度大幅镌汰，但随后他们会在进入老本来镌汰其他成本方面磨拳擦掌，进而推动行业在本领上的总开销大幅增多。
我认为东说念主工智能规模的情况亦然类似的，明显，DeepSeek的音信会推动推理成本的显耀镌汰，但通盘企业也都在不竭勇猛，蓄意是让客户能够更容易地在其通盘应用圭表中融入推理和生成式东说念主工智能，亚马逊也但愿客户能玩枉然竣事使用东说念主工智能本领的蓄意，基于咱们的各种基础设施服务构建和改善客户体验，推理成本的下跌对客户和咱们的业务都将相称成心。
摩根大通分析师Doug Anmuth：布莱恩，已往两年AWS利润率在25%到30%多少许之间波动，能否请你谈谈奈何看待利润率追忆常态，尤其是在公司对生成式东说念主工智能进入大幅增多的情况下出现的这种追忆？还有一个对于实体零卖业务的问题，聚合包裹服务（UPS）行动亚马逊的运输相助伙伴，其运输的货品量在明天减少的情况下对于业务会有什么影响？公司能否应酬所需的运量增多？
布莱恩·奥萨维斯基：AWS业务的运渔利润率波动很大，不外经管层也一直以来都在重申，利润率肯定会跟着时候推移而升沉不定。咱们仍处于东说念主工智能本领发展的早期，该业务在这个阶段的利润率会相比低，且投资职守重，是以短期内，会对利润率形成不利影响，但从永恒来看，咱们认为其利润率水平也会与非东说念主工智能业务相称。咱们对AWS的强盛增长感到相称舒心，况且专注于升迁所相当据中心的效用，比如在新的生成式东说念主工智能应用中量入为主电力、肖似利用电力，总体上镌汰成本。咱们对AWS团队的进展相称舒心，也期待2025年功绩强盛。
安迪·贾西：我来修起对于UPS的问题。UPS多年来一直是咱们的相助伙伴，预测明天多年仍会连接这一伙伴关连。不外如你所知，在已往几年里，尤其是受疫情影响，咱们通过自有物流收罗、自有临了一公里运输收罗配送的货品比例大幅提高。部分原因是在疫情时代，通盘业务都被动关停，而咱们需要快速扩大范围，服务和增多更多零卖市集份额，况且必须以低成本模式运营，新生客户所期待的廉价，这是咱们行业本体使然。UPS认为服务亚马逊对他们来说利润率较低，是以撤消了一些蓝本在相助中可以相接的货量。不外咱们有才能依靠自有物流来处理这些运输量，明天情况奈何发展，咱们静瞻念其变。
摩根士丹利分析师Brian Nowak：安迪，能否深入谈一下你所提到的，对于机器东说念主本领加速应用方面的情况？公司从路易斯安那州什里夫波特（Shreveport）物流中心形态取得了哪些教悔，有莫得新的数据或信息可以共享？咱们该奈何拓展通过机器东说念主本领镌汰成本的教悔，并应用到其他业务，以及何时能看到其对盈利才能产生切实影响？另外，从更宏不雅的角度看，基于生成式东说念主工智能和图形处理器（GPU）带来的变革和更普通应用，你认为亚马逊零卖购物体验在2025年还会有哪些其他变化？
安迪·贾西：对于机器东说念主本领的问题，我可以告诉你，在已往几年里，咱们一直在大范围地将机器东说念主本领融入到咱们的物流践约收罗中，照旧看到了成本量入为主、出产力升迁以及安全性改善等方面的扫尾，咱们从机器东说念主本领改进中取得了稠密价值。最近咱们看重到，我思你提到的什里夫波特形态可能部分触及到这少许，新一批机器东说念主形态也照旧启动进入出产，况且咱们初次在什里夫波特的设施中将它们整合为一套齐全的应用体验。什里夫波特项蓄意扫尾令咱们感到相称荧惑，包括处理配送速率升迁、出产力提高以及服务成本的镌汰。
咫尺该本领的应用仍处于相对早期阶段，前边提到的整合处事咫尺仅在什里夫波特进行，但咱们照旧启动蓄意将其践诺到另外约莫六个中心，其中一些是咱们的新设施，另一些则是对现存设施进行转换，让它们同步用上机器东说念主本领的改进扫尾。可以告诉各人的是，这次拓展远不黑白常，咱们当今照旧启动入部属部属一波蓄意，但我认为这将是一个不竭多年的处事，因为咱们需要不竭优化践约收罗中可以使用机器东说念主本领的各个方法，以达到提高物流才能、镌汰服务成本和升迁安全性的蓄意。试验上，咱们认为险些莫得什么方法不行通过机器东说念主本领来改善体验。
对于你的另一个问题，我以为你是思了解咱们在除AWS除外的业务规模，非常是零卖业务中奈何应用东说念主工智能。咫尺岂论是亚马逊里面如故其他使用AWS的公司，从宏不雅角度看，东说念主们主要通过两种姿色从东说念主工智能中获取价值。第一种姿色主要围绕出产力升迁和成本量入为主，从很猛进度上讲，这些是应用东说念主工智能本领最容易取得的效果，可以说是顺手可取，况且在各个行业广宽存在。
举例在亚马逊零卖业务的客户服务方面，咱们用生成式东说念主工智能对聊天机器东说念主进行了全面重构。它蓝本的客户舒心度就相称高，而融入生成式东说念主工智能后，客户舒心度又提高了5个百分点。另外即是匡助咱们数以百万计的第三方卖家，科罚了他们一个最大的痛点。具体说即是咱们相称兴趣网上购物商品摆设的档次，蓄意是便捷主顾玩忽找到商品，是以在创建新的家具确定页时，卖家需要填写大都不同的字段，而通过咱们为商家诱惑的一款生成式东说念主工智能应用，卖家只需填写几行翰墨，或者上传一张图片，又或者指向一个网址，这款应用就能帮他们填写其余大部分所需信息，让卖家在网站上发布商品变得愈加容易。再即是咱们的库存经管，通过生成式东说念主工智能应用，咱们可以了解在何时以及哪个物流设施中需要补充哪些库存，令咱们的预测准确率提高了10%，区域预测准确率提高了20%。
前边提到的物流机器东说念主，其“大脑”中也都融入了生成式东说念主工智能本领，匡助它们判断机器东说念主触手该从箱子里抓取什么物品，奈何出动，以及放在另一个箱子的什么位置，咱们大多数机器东说念主的中枢部分都应用了生成式东说念主工智能。在零卖业务中，咱们有许多旨在升迁出产力和量入为主成本的紧要举措，都在使用生成式东说念主工智能，而这仅仅咱们所开展的筹备处事的一小部分。
另一个大的方面是生成式东说念主工智能所带来全新体验。在咱们的零卖业务中，这类例子也比比齐是，从咱们的东说念主工智能购物助手Rufus，其用户数目不竭大幅增长，到像Lens存储统计经管器具这么的应用，用户可以对着面前的商品拍照，Lens就能利用狡计机视觉和生成式东说念主工智能在搜索扫尾中找到统和洽样的商品。还有尺码保举功能，咱们整合了不同服装制造商的家具目次，进行逐一对比，这么就能知说念哪些品牌的尺码相对偏大或偏小，举例，当你思买一对鞋时，它就能保举你所需的尺码。以致在《周四橄榄球之夜》节目中，咱们也在使用生成式东说念主工智能，推出一些很有创意的功能，比如“提神警报”可以预测哪个球员会擒抱四分卫，或者“提神过失请示”，让不雅众看到球场上哪个区域提神较为薄弱。咱们在零卖业务以偏激他各项业务中都在普通应用生成式东说念主工智能，咫尺，咱们照旧诱惑或正在诱惑的生成式东说念主工智能应用约莫有1000个。
TD Cowen分析师John Blackledge：能否请经管层谈谈咫尺的配送速率情况？在这方面公司还有多大升迁空间，以及配送服务是奈何推动日常必需品业务增长的？另外，与此筹备的一个问题是，由于公司不竭勇猛镌汰服务成本，经管层预测本年在进货收罗效用方面会有哪些进一步的改善？
安迪·贾西：对于配送速率，咱们对此进行了相称仔细的评估。包括在家具确定展示页，商家对于配送时候辱骂的高兴，对于销售滚动率所产生的影响，也海涵客户在购买了高兴快速配送的商品后，后续一年内的购买情况。咱们咫尺还莫得看到因不竭提高配送速率而出现收益递减的情况，但这并不料味着不存在东说念主们惬心晚些收到商品的情况。比如一个形态，耗尽者思在一周内取舍某一天，将他们的多批货品统一配送，以竣事更可不竭发展和环保的蓄意，那么他们就可能惬心晚些收到某些商品，而且取舍这种姿色收获的客户不在少数。
但咱们同期也多次不雅察到，当咱们能够更快地将商品送到客户家中或他们所在的任何所在时，东说念主们倾向于更频频地取舍从亚马逊平台购买商品，最昭彰的即是日常用品类货品。举例咱们在Prime Air无东说念主机配送服务上所作念的勇猛，其高兴是一些商品能够在一小时内投递客户手中。当你订购日常必需品且需要尽快拿到时，这一服务真义就相称紧要了。Prime Air也如实对咱们的日常必需品业务产生了紧要影响，尤其对咱们的药品业务影响稠密。当今，在好意思国许多城市，东说念主们都能今日收到药品，他们使用亚马逊服务的频率比以前高得多。
对于进货收罗效用的问题，咱们用了泰半年时候进行了紧要的架构调整，在几个月前推出了调整过的最新服务。这种紧要架构调整完成后的初期时时能收获一些不言而喻的效用升迁扫尾，但其试验运行中需要进行各式调试和优化。我认为咫尺还处于早期阶段，本年咱们还会有更多升迁效用的空间。我预测本年咱们将有契机连接镌汰服务成本，而进货收罗效用将是其中很紧要的一部分。
MoffettNathanson分析师Michael Morton：安迪，我也有一个对于亚马逊在电商体验中奈何应用东说念主工智能的问题，但我思从另一面切入，也即是应用该本领指令东说念主们进入亚马逊的电商发现历程。当今有许多公司都推出了智能代理和助手，我很思了解亚马逊针对这一趋势有哪些具体筹画？你刚才提到了Rufus，能否伸开谈谈。明天几年，你认为在电商滚动方面会发生哪些紧要变化？
安迪·贾西：行动从事零卖业务的咱们，可能还有许多其他零卖商，对于奈何与这些智能代理互动，都会有我方的考量。这是一个新兴规模。商量到咱们在践约收罗、网站、所搭建的商品选品以及组织姿色上的进入，大多数零卖商在与智能代理互动时都会有相应的条款，咱们也不例外。如果各人海涵Rufus对客户体验的影响，况且每个月都使用它，就会发现Rufus一直在不竭优化。
当你在购买商品，浏览家具确定页并搏斗海量信息时，思快速并准确找到某条信息是很难的，是以当今有许多用户都会借助Rufus来快速获取家具的某些信息，还会用Rufus来总结客户评价，这么就无谓为澄莹解各人对家具的主见而阅读上百条评价。在个性化服务方面，咫尺最隆起的是，你可以向Rufus商议订单情状、刚买了什么，或者让它调出你两个月前购买的商品，Rufus在个性化服务方面会越来越出色。咱们预测在2025年，当你不确定思买什么，需要Rufus赞理的场景会不竭增多，对客户会越来越有匡助。（完）
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处事裁剪：刘亮堂